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房地产融资放开了?中粮地产用股权融资做并购获无条件通过!

2018-12-05 08:09来源:中国企业新闻观察网作者:chinaenwc点击:

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12月4日晚,证监会并购重组委发布公告称,中粮地产(集团)股份有限公司(发行股份购买资产)获无条件通过,其中发行股份91亿股、并募资资金24亿元。本次申请通过后,中粮集团重组大悦城事项获得重要推进,券商分析中粮地产有望通过此举实现业务、融资成本与土地获取的三重改善。

证监会公告

中粮地产公告

本次并购重组的交易方是明毅有限公司,它的实控人是中粮集团,而中粮地产的控股股东也为中粮集团,也就是说此次并购为关联交易。据中粮地产此前公告可知,中粮地产的本项重组方案曾于11月14日被证监会驳回。但中粮地产随即于11月15日晚间就重组事宜再发布公告,对交易标的的资产作价进行公允性分析,称两者整合有利于提升中粮地产的竞争力,而且标的资产作价位于估价机构出具的合理估值范围之内、低于评估机构出具的明毅持有大悦城地产股权价值,交易定价具有合理性及公允性。中粮地产据此再次提出申请,并于11月20日获证监会的受理审核。

根据中粮地产与明毅有限公司的协议,中粮地产拟以非公开发行价值147.56亿元股份的方式,向明毅购买其持有的大悦城地产91.33亿股普通股,占大悦城地产已发行普通股股份总数的64.18%。在与明毅的补充协议中,中粮地产还对大悦城未来三年的业绩作出了承诺。

浙商证券研报显示,伴随着地产债到期潮,开发商再融资需求增加,今年三季度房企信用债发行已达2000亿元,且四季度发行速度有增不减。根据企业注册情况统计,中粮地产今年已满额发行。对为何在此种情况下仍然坚持通过股权融资去并购的原因,中原地产曾在公告中表示,是因为“本次重大资产重组是落实党中央、国务院关于推进国有企业改革的具体举措,将为公司主营业务注入新的商业地产元素,释放住宅、商业板块整合的协同效应,交易完成后,公司将成为中粮集团旗下融合住宅地产与商业地产一体化的全业态房地产专业化旗舰平台,既能通过开发型物业的高周转实现现金回流,又能分享持有型物业带来的长期稳定收益和升值红利,有利于进一步提高公司的持续经营能力和核心竞争力。”

而据华泰证券分析,假设中粮地产与大悦城的重组完成,中粮地产有望在业务、融资成本与土地获取方面获得三重改善。业务方面,中粮地产将实现住宅+商业双轮驱动,有望提升竞争力;融资成本上,2017年中粮地产融资成本在4.3%-8.5%之间,大悦城地产融资成本约为4.28%,重组后中粮地产融资成本有望降低;土地获取方面,土地获取能力有望进一步增强。


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