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暴风陷泥潭深处:业绩预亏超9亿 冯鑫内忧外患

2019-02-04 10:29来源:中国企业新闻观察网作者:chinaenwc点击:

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暴风坠落,仍不见底。

1月30日晚,暴风集团业绩“炸雷”,2018年净利润预亏超9亿,上年同期业绩则为盈利5514万,暴风的巨亏还引来深交所问询,是什么导致了这家昔日的明星公司业绩急转直下,跌入泥潭?

暴风集团方面对于业绩变动的原因说明称,由于互联网视频行业竞争加剧,公司传统业务(暴风影音)营业收入有所下降,影响本期亏损约1.7亿元。

其他亏损则主要为,公司根据经营情况对主要资产的预计可收回金额进行了估计,为公允反映公司财务状况,计提了相应资产减值损失。公司控制子公司深圳暴风智能科技有限公司的互联网电视业务处于业务快速拓展期,为积累用户,抢占市场份额,营销推广力度加大,成本费用增加。

实际上,除了业绩恶化,暴风此前还陷入了一系列的纠纷当中。2019 年 1 月 3 日至 1 月 11 日,暴风集团被曝出,陡然增加了十几条被执行人信息,而暴风方面则紧急声明称,系公司与离职员工之间的劳动纠纷,涉案金额合计 69.04 万元,目前纠纷已解决,法院已陆续解除执行措施,并强调公司并未被列入失信被执行人名单。

尽管暴风急声辟谣,但似乎难挽投资者的信心,“失信风波”一出,暴风股价立刻闪崩,至今5个交易日内已跌去超过20%。

资本市场层面,1月31日,暴风集团收盘价为7.13元/股,后复权价格为18.86元,相比2015年6月份最高峰时期的307元/股,股价跌去94%,而市值从巅峰时期的370亿元蒸发至如今的不到24亿元,超过九成已灰飞烟灭。

有知情人士告诉时代周报记者,目前暴风资金较为紧张,而冯鑫本人质押的股权比例已经超过了9成。

高管接连离职

除了因劳动纠纷被离职员工告上法庭,暴风集团更大的危机,或在于高管离职潮。

2019年1月18日,暴风集团公告称,因公司业务调整,为进一步推动公司OTT 业务的完善与优化,李媛萍辞去公司助理总裁职务,转任公司对外商业化总经理职务,主要负责公司 OTT 业务商业化拓展和营运。公告显示,此番职务调整后李不再担任公司高级管理人员。

时代周报记者注意到,李媛萍转岗后,暴风上市前的董监高团队目前仅剩创始人冯鑫、董事崔天龙二人,还有张琳、罗义冰两位独董。而暴风的“暴风式”高管动荡,其实早现端倪。

2018年以来,暴风集团多位“董监高”人士相继辞职,尤其是下半年,核心人员变动速度在加快。去年3月,暴风集团董秘、副总经理王婧离职;7月份,董事赵军、副总经理吕宁因个人原因离职;10月,证券事务代表赵娜因工作变动离职;11月,董事兼CFO(首席财务官)姜浩、监事会主席李永强因个人原因辞职。

与此同时,除了重要岗位人员频繁变动,各大股东以及重要高管也在加速套现离场。

资料显示,自2018年9月以来,众翔宏泰、瑞丰利永、融辉似锦等首发股东分别减持45.35万股、111.41万股和101.89万股,共套现接近2500万元。上述三家公司目前持有暴风集团股份约为4.74%,而这三者的实际控制人均为冯鑫。冯鑫目前作为暴风集团的第一大股东,持股21.34%。

而暴风首发时的第二股东和谐成长,在暴风上市之时持股8.17%,自2016年以来分四次减持2000万股,套现12.16亿。

出手减持、套现离场的,还有暴风的一众高管们。据时代周报记者梳理,自2016年以来,三年的时间里,董事崔天龙、前助理总裁李媛萍、副总经理张鹏宇等多位高管均不断减持公司股份且未见一次增持,前后共计减持33次,合计减持了243万股,减持的价格超过1亿。

其中,韦婵媛套现堪称最大手笔,一共减持了4888万元股票。其在暴风首发之时曾任董事、副总经理,后于2016年9月离任。董事崔天龙合计减持了2600万元股票,于2017年离职的副总经理王刚、于2017年离职的前CFO毕士均、2018年离职的前董事赵军、刚辞任助理总裁的李媛萍和现任副总经理张鹏宇则分别套现了971万、905万、328万、252万、86万人民币。有网民直接将暴风戏称为“高管提款机”。

“董秘一职,从2017年底至今,仍然是冯鑫代任。”有熟悉暴风的知情人士告诉时代周报记者,原本暴风董事会9名成员,目前还剩4名,其中包括了冯鑫本人和2名独董,而公司高管则只剩下冯鑫及副总经理张鹏宇和CFO张丽娜3人。

业绩暴雷巨亏9亿

而就在3年之前,暴风曾是一家备受瞩目的明星公司。

暴风集团旗下播放器软件“暴风影音”曾一度闻名全国,巅峰时期装机率甚至可以媲美如今的微信,占据着70%的市场份额,每十台电脑就有7台装“暴风”。

2015年3月24日,暴风成功登录深交所,始发价为7.14元,神奇的是,在上市之日起的40个交易日内,暴风拿下包括上市首日44%涨幅首个涨停板在内的37个涨停板,创下A股涨停记录。很多人不知道,彼时对暴风的前景青眼有加的,还有华为和任正非。华为旗下的华为投资控股有限公司,于2011年入股暴风,是暴风上市的第五大发起股东,发行前持股3.89%,上市后稀释为2.91%。

暴风登录资本市场3个月后的6月10日,堪称冯鑫和暴风的高光时刻,这一天暴风的股价冲上307.56元/股,市值达到369亿的历史高位。

上市首年,暴风集团的确拿出了最耀眼的成绩单。2015年,暴风营收为6.52亿,同比增长68.85%,归母净利润则为1.73亿,同比增长313.23%。2015年的净利润水平,也是自2011年起的新高。

遗憾的是,冯鑫未能带领暴风在接下来的三年再创佳绩,反而是“出道即巅峰”。

2016年,暴风总营收出现152%的大幅增长攀升到16.5亿,但归母净利润却同比下降70%跌剩0.53亿。随后的2017年,净利润依旧只有0.55亿,基本无起色。

令外界始料未及的是,到了2018年,暴风集团开始急转直下掉入亏损泥潭,并有亏损逐步扩大的趋势出现。去年第一季度,暴风集团亏损0.3亿,到了中报则亏损1.06亿。而去年前三季度财报显示,其单季度共亏损1.2亿元,同比下滑2805.93%;前三季总营收为10.34亿,同比下降18.9%,共计亏损2.28亿,同比猛降1228%。

更大的“雷暴”出现在全年业绩快报中,暴风预亏超9亿。暴风集团2018年三季报显示,负债合计20.35亿元,资产负债率达78.65%,而2015年的资产负债率仅为50.62%。2016年至2017年,暴风集团的经营性现金流净额分别为-1.76亿和-4.93亿。

重押TV之悖

此前几年,暴风曾称霸的播放器市场逐渐被在线视频取代,面对腾讯视频、优酷、爱奇艺等强大的竞争对手,暴风不得不从播放器向在线视频艰难转型。除了视频之外,暴风还先后布局了电视、VR、体育、音乐、金融、影业等烧钱的领域,向多元化大步扩张,甚至在业内有“小乐视”之称。而从暴风目前的现状来看,转型似乎并不算很成功。

2018年7月9日,暴风集团官方公号发表了题为《三年大考,暴风雨中的暴风——冯鑫的内部两小时长谈》的文章,冯鑫对多个备受外界质疑的发展问题一一作出回应,并对暴风接下来的发展定调。

冯鑫认为,TV是暴风真正的未来,要坚持用硬件获取互联网用户。此前半年,冯鑫就已经提出了2018年“All for TV”的集团战略,他曾表示公司未来3年都要做电视,冯鑫还亲自担任了电视业务部分暴风统帅的首席产品官。

关于暴风TV的发展目标,冯鑫提出,第一个是2018年要完成一年200万台的销量,然后再瞄准600万台目标。“100万台是入场券,200万台别人会给一把椅子,600万台的时候就是把酒问英雄的两三人之一了。TV现在是要在今年获得一把椅子的权利,明年获得分筹码的权利。”

冯鑫甚至对于押注TV的盈利预期给出很高的目标:“暴风TV在2019年可以进入盈利期,2020和2021年应该至少有一二十亿利润的期望值,而且还会保持很高的增长速度。互联网电视的价值一旦释放是挡不住的。”

实际上,目前暴风的营收主要来源于广告业务、暴风电视硬件收入、网络付费服务三个核心板块。半年报数据可知,去年上半年暴风总营收为7.92亿,同比下降4.21%;其中广告业务营收为0.86亿,同比下滑56.85%,营收贡献为10.86%。

据数据显示,暴风的广告收入在2015年到2017年这三年的营收贡献分别为70.86%、35.15%、22.35%,呈现逐年下降的趋势,互联网视频广告业务收入同比下降,影响了公司整体营业收入。

另一个关键问题是,暴风去年中报中,硬件收入为6.42亿,同比上涨20.08%,营收贡献为81%,但毛利率却为-15.25%,同时毛利率同比下降7.7%。这意味着,暴风集团的硬件销售是处于赔本赚吆喝的阶段,每卖一台就多亏一台。

销量上,据暴风披露的数据,去年上半年暴风电视实现销量约46万台,同比增长29.7%。而这一销量离一年200万台的目标,仍存较大的距离和挑战。

对于“All for TV”这一战略,家电行业资深分析师刘步尘分析道,暴风集团从起家到发展路径,和乐视有着很多相似之处。两家公司都是靠音视频内容发家,同时也开展大幅度、大跃进式的发展方式,想要做生态,因此,他们犯的错误也相似。而暴风在2018年将战略聚焦到智能电视上,思路是有问题的,电视是最不具有进入价值的行业之一。

过去一年,国内彩电遭遇最冷寒冬,量额齐跌,承压前行。全国家用电器工业信息中心发布的数据显示,2018年中国彩电市场零售量达到4705万台,零售额达到1433亿元,分别同比下跌1.1%和9.5%。在电视行业步入寒冬的大背景下,TCL、康佳、创维、长虹等巨头都在图谋转型,暴风集团却在此时重注押向电视,还是在大幅亏损的形势下,前景难言乐观。

而资金的问题,基本贯穿近几年暴风的发展。冯鑫也坦言,TV现在不缺什么,无论是从打法,团队的建设,业务模块的搭建都已经完成了。打法已经很清晰了,问题只在于油够不够烧,唯一要的是资金来支持更快地奔跑。

暴风集团去年融资受阻,一定程度上也制约了暴风的发展。2018年5月份,暴风公告称在综合考虑监管政策要求、资本市场环境等各种因素后,撤回以前一项18亿的定增计划。6月时,暴风集团公告称拟发行公司债不超过人民币2亿元。8月时,暴风集团还向北京银行中关村科技园区支行申请2000万元授信额度。11月,暴风集团拟用于“互联网视频用户服务支持系统项目”的5000万“迷你”定增再次失败。

暴风在财报中也提及,互联网视频行业市场竞争日益激烈,公司自上市以来并未融到足够的发展资金,而竞争对手则可利用明显的资金优势大量购买内容版权并以此扩大用户和收入规模。因此,如果公司不能有效地制定和实施业务发展规划,日益激烈的市场竞争将会对公司经营带来不利影响。


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